[ARFC] 移除 USDS 作为抵押品并在所有 Aave 实例中提高 RF
摘要
AI 生成本 ARFC 提案旨在移除 USDS 作为 Aave 协议的抵押品，并将其在所有实例中的储备因子提高至 25%。主要动机是 USDS 收入持续下降且风险状况恶化，其发行模式可能带来不对称风险。提案计划将 LTV 设为 0% 以消除抵押风险，并从所有 e-Mode 中移除 USDS，旨在使该资产的风险回报与其他资产保持一致。
注：摘要由 AI 自动生成，可能与正文存在差异，仅供参考。
提案内容
AI 翻译[ARFC] 移除 USDS 作为抵押品并在所有 Aave 实例中提高 RF
作者: ACI
日期: 2025-11-17
摘要
本 ARFC 提议移除 USDS 作为抵押品，并在所有 Aave 实例中提高 RF。
USDS 产生的收入微乎其微，而其发行模式引入了可能影响 Aave 稳定性的不对称风险。
该提议实施以下内容：
- 将 LTV 设置为 0%。
- 将储备因子设置为 25%。
- 从所有稳定币 e-Mode 中移除。
动机
这些变更的动机源于 USDS 借款收入的减少，以及风险状况的变化使得该资产作为抵押品的适宜性受到质疑。
1. 低盈利能力
数据显示每月收入都在下降，自 2025 年第一季度以来为 $543,528，基于第四季度开始以来的收入，当前年化收入为 $135,260。季度收入数据显示自年初以来急剧下降，我们认为当前收入远低于证明当前风险敞口合理所需的规模。
| 实例 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 |
|---|---|---|---|---|
| Cove V3 | $87,948 | $127,768 | $96,556 | $17,417 |
| Prime V3 | $156,205 | $47,999 | $9,276 | $359 |
| 总计 | $244,153 | $175,767 | $105,832 | $17,776 |
为了应对这种收入下降，我们提议将 RF 提高到 25%，这将使 Aave 在相同借款量下的收入增加 +150%。
2. 发行模式的潜在风险
随着 Sky 生态系统内创建新的 Stars，USDS 的风险状况正在发生变化。鉴于这些变化的特点是低成本或零成本的信贷额度，以及所使用的收益策略所带来的风险面，我们认为风险状况已增加到超出 Aave 抵押品可接受的程度。
除了提高 RF，我们还提议将 LTV 设置为 0%，以消除 Aave 对 USDS 作为抵押品的风险敞口。综合来看，我们认为这些措施将使 USDS 的风险/回报与 Aave 上的其他资产重新保持一致。
规范
待风险服务提供商确认后，我们提议进行以下参数更新：
| 实例 | 当前 LTV | 提议 LTV | 当前 RF | 提议 RF |
|---|---|---|---|---|
| V3 Core | 75 % | 0 % | 10% | 25% |
| V3 Prime | 0% | 0% | 10% | 25% |
除上述内容外，我们提议将 USDS 从所有实例的所有 e-Mode 配置中移除。
提案将根据风险服务提供商的最新反馈进行更新。
免责声明
本提案由 ACI 独立创建。ACI 未因创建和审查本提案而获得报酬。
后续步骤
- 发布标准 ARFC，在将提案升级到 ARFC 快照阶段之前，继续收集社区和服务提供商的反馈。
- 如果 ARFC 快照结果为 YAE，则发布 AIP 投票以进行最终确认和执行提案。
版权
版权及相关权利根据 CC0 放弃。