摘要

本提案引入一款增强型指数基金产品，旨在提供对一篮子系统性再平衡成分（包括 BTC、ETH、SOL 和 USD）的风险敞口。该基金将纳入 mETH、bbSOL 和 sUSDe 等能产生收益的资产，以提高认购者的回报。基金将采用机构级的托管、管理和报告服务。

提案

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1. 为“Mantle 增强型指数基金”（如本文件所述）的开发和运营分配通用资源，并将其构建为独立实体。
   • 注：此类资源最初将由 MIP-31 授权的 Mantle 核心预算提供资金。未来，该产品作为独立实体将维持其自身的财务账目（例如，来自管理费的收入和支出）。Mantle 将作为该实体的所有者/投资者体现在其股权结构中，并有资格获得任何股息或其他收益。

背景

Mantle 历史上一直致力于开发面向零售用户的核心产品，例如 mETH 协议（质押和再质押协议）、FBTC（多链锚定 BTC 产品）和 Ethena 的 USDe。这些产品取得了显著的市场吸引力；根据 点击查看，mETH 是排名前四的 LST，FBTC 在推出后不到六个月内 TVL 就超过了 10 亿美元，而 Ethena 的 TVL 约为 60 亿美元。

在 2025 年致代币持有者的信中，Mantle 概述了其构建下一代银行业务的愿景。为了推进这一目标，Mantle 核心团队提议启动一个新的创新支柱，以满足传统金融和 web3 领域机构投资者和家族办公室的需求，首先推出一款机构级增强型指数基金。

动机与目标

目标是创建一个产品，为机构投资者（无论是加密原生投资者还是来自传统金融的投资者）提供便捷的加密市场“贝塔”敞口，并改善风险回报状况。该产品的初始目标是管理资产规模达到 10 亿美元，Mantle 金库将作为锚定参与者。

1. 建立通往传统金融的路径

为了构建适合下一代银行业务需求的基础设施，Mantle 开始开发通往传统金融的路径至关重要。监管方面的进展已变得非常清晰，传统金融采用数字资产的信号从未如此乐观；比特币 ETF 在 2024 年录得 336 亿美元的资金流入，并预计在 2025 年持续增长。

该产品将与市场领先的代币化平台合作推出。结合传统金融熟悉的基金结构，Mantle 的增强型指数基金产品将成为引领进军传统金融采用的理想工具。

2. 为 Mantle 金库和即将到来的机构投资者提供便捷且风险回报优化的产品。

增强型指数基金将包含 BTC、ETH、SOL 和 USD，并将进行系统性再平衡。这些成分将通过 mETH、sUSDe、bbSOL 等生息代币来实现。这确保了与 Mantle 生态系统的紧密协同，使我们能够在完全加密原生的同时吸引机构投资者。

与单一资产相比，该基金将提供更广泛的多元化和加密市场敞口。由机构级托管持有的生息资产（代币）是可接受的风险回报（相对于普通资产）。未来实现代币化的能力将增加便利性，例如，支持在 DeFi 中进行再抵押。

3. Mantle 战略价值

该基金最初将作为 Mantle 生态系统的全资产品。它还将作为现有 Mantle 资产及合作伙伴资产（如 mETH、FBTC、sUSde、bbSOL）的采用渠道。

主要特点

1. 精选成分，系统性再平衡

该篮子将保持对加密行业增长的敞口。成分应代表持久的赢家，避免短期炒作或频繁退市。成分选择将由委员会或决策框架指导。成分必须对 Mantle 执行委员会和目标认购者群体具有吸引力且足够无争议。成分将根据预定义的、自动化的、无主观判断的规则定期进行再平衡。

2. 优化的底层策略

成分敞口将通过风险回报优化的策略实现，其中最简单的将是收益累积代币。例如，通过 sUSDe 获得 USD 敞口，通过 mETH 获得 ETH 敞口。策略选择和风险限制将是主观判断的，并通过协商达成最优结果，包括考虑大型认购者的偏好，以及 Mantle 和其他开发伙伴的战略协同效应。

3. 用户引导、用户体验和分销

该产品将瞄准合格投资者的采用，并将与市场领先的基金经纪商合作，提供对合格投资者网络的访问、代币化和基金管理、用户体验和监管合规服务。

详情

免责声明：以下内容并非正式提案的一部分。旨在提供产品规格的初步视角。预计会有变更。

资产托管

资产配置策略将由 Mantle 作为投资经理管理，资产将由行业领先的托管提供商托管，以确保安全和运营效率。虽然法规不要求基金将其资产托管给合格托管人，但出于基金隔离和安全目的，我们正在考虑此类安排。

项目里程碑

里程碑 1：基金启动（2025 年上半年）

• 建立基金结构和监管框架
• 建立代币化、资金流和托管设置
• 根据投资者反馈迭代基金策略和代币选择

里程碑 2：扩展

• 正式制定并建立一个跟踪里程碑 1 中所述策略的指数。
• 扩展分销渠道；建立专门的业务开发和销售团队，与各地区经纪交易商合作

里程碑 3：DeFi 效用

• DeFi 扩展 - 在 DeFi 应用中扩展基金代币的效用