代币经济学提案的核心要点：

• 通缩目标： 我们旨在实现约4%的年通缩率，并计划到2030年将CAKE供应量减少约20%。
• 淘汰 veCAKE 和 Gauge 投票系统： veCAKE 和 Gauge 投票系统将被逐步淘汰，取而代之的是一个更直接、更高效的排放模型。
• 淘汰 CAKE 质押： 所有质押的 CAKE 将立即解锁，用户可完全支配其 CAKE 且无需支付罚金，无论原始质押期限如何。
• 淘汰收益共享： 之前通过质押从 0.01% 和 0.05% v3 池中分配给收益共享的费用，将重新定向用于 CAKE 销毁。
• 减少排放量： 每日 CAKE 总排放量将从约 40,000 CAKE 削减至 22,500 CAKE，有助于减少供应并支持通缩。

本提案旨在通过优化 CAKE 效率、增强灵活性并优化流动性提供者的回报，来简化 PancakeSwap 生态系统，同时支持可持续发展。

重塑 PancakeSwap CAKE 代币经济学的提案

PancakeSwap 必须朝着最符合 CAKE 持有者利益的方向努力，而本提案提供了一条前进的道路。

当 veCAKE 和 Gauge 投票系统推出时，目标很简单：

• 长期锁定 CAKE，通过贿赂收入为 CAKE 锁定者带来额外收益
• 贿赂收入由希望激励其资金池流动性的协议产生
• veCAKE 持有者投票以获得贿赂，CAKE 排放量根据投票份额分配给交易池

然而，社区反馈凸显了几个问题：

• 代币经济学模型过于复杂，社区希望一个更直接的系统。
• veCAKE 的收益不足以证明其投入的时间、复杂性和风险是合理的。
• 贿赂系统分配奖励效率低下，低交易量池获得过多奖励，而高交易量池获得的奖励较少。例如，低交易量池获得了不成比例的奖励份额——高贿赂池获得了总排放量的 40% 以上，而它们贡献的 CAKE 销毁量却不到 2%。
  

解决问题：一个更高效的排放模型

为了解决这些低效问题并提高 CAKE 生态系统的灵活性，我们提出以下变更：

• 淘汰 veCAKE 和 Gauge 投票系统： 我们提议淘汰 veCAKE 和 Gauge 投票系统，转而采用一个更直接、更高效的排放模型。这将简化流程，使其更能适应生态系统的需求。
• 淘汰 CAKE 质押： 所有质押的 CAKE 将立即解锁，用户可完全支配其 CAKE 且无需支付罚金，无论原始质押期限如何。
• 淘汰收益共享： 之前从 0.01% 和 0.05% 池中分配给收益共享的费用，将重新定向用于 CAKE 销毁。
• 减少排放量： CAKE 总排放量将从约 40,000 CAKE 削减至 22,500 CAKE，有助于减少供应并支持通缩。
• 直接排放管理： PancakeSwap 团队将直接管理排放，而不是依赖 veCAKE 系统。这种新方法将基于实时数据分配奖励，并优先考虑高交易量流动性池，将流动性效率提高 30-40%，并有助于建立一个更可持续的生态系统。

重要提示：

• 大多数农场年化收益率将不受影响。几乎所有流动性提供者将继续获得与这些变更前相似水平的回报。这些拟议变更影响的资金池不到数百个中的 40 个。

如果提案通过并实施，将发生什么变化？

1. 解锁所有 veCAKE 并淘汰 CAKE 质押模型：

• 如果此提案通过，所有 veCAKE 将很快通过 PancakeSwap 界面以 1:1 的比例解锁并可兑换为 CAKE。兑换页面将保持可用 6 个月，为用户提供充足的时间将其 veCAKE 兑换为 CAKE。这使得用户可以完全支配其 CAKE 且无需支付罚金，无论原始质押期限如何。
• 在这 6 个月期限之后，用户仍可通过旧版页面或直接从 veCAKE 合约中提取其 veCAKE。
• 对于链接到 veCAKE 管理方（例如 CakePie、StakeDAO、Aster）的 veCAKE，用户必须等待合作伙伴 veCAKE 管理方实施提款流程。我们将为这些合作伙伴关联的地址设置白名单，但请注意，我们无法直接处理合作伙伴代币的提款。

重要提示：

• 奖励累积将持续至本提案通过后的一个纪元，于 2025 年 5 月 6 日结束。此后，将不再从 veCAKE 池 APR 和 veCAKE 持仓的贿赂 APR 中累积任何奖励。4 月 9 日至 4 月 23 日期间的所有贿赂和投票将是最后一轮 gauge 投票，相关排放将持续生效至 5 月 6 日。在此纪元之前累积的任何奖励将不受影响，但在此日期之后将不会产生额外奖励。
• 农场收益提升 功能也将从仓位管理器、糖浆池和农场中移除。
• 这一转变符合我们对去中心化金融系统的愿景，即用户可以自由参与和退出，无需承担长期承诺的负担。通过移除质押限制，CAKE 将变得更加灵活，使用户能够将其用于治理、提供流动性或生态系统内的其他活动。

2. 收入分享模型的终止

• CAKE 收入分享模型将被终止。先前分配给收入分享的 5% LP 费用（来自 0.01% 和 0.05% 池）现在将转向销毁机制。
• 这将使这些池的销毁率从 10% 提高到 15%。由于 CAKE v3 上的 0.01% 和 0.05% 池占整体交易量的很大一部分，这一变化将加速 CAKE 的通缩。

重要提示：

• 收入分享奖励累积将持续至本提案通过后的一个纪元，于 2025 年 5 月 6 日结束。此后，将不再从 CAKE 质押的收入分享池中累积任何奖励。在此日期之前累积的任何奖励将不受影响，但在此日期之后将不会产生额外奖励。
  

3. 减少每日排放以推动通缩：

• 我们提议减少每日排放，以进一步推动通缩并优化 CAKE 生态系统。具体来说，我们计划将总排放量从每天约 40,000 CAKE 减少到约 22,250 CAKE，将年排放量从 1460 万 CAKE 削减至 810 万 CAKE。
• 这一减少将带来更高效的销毁机制，永久地从流通中移除 CAKE。这将贡献约 4% 的年通缩率，并在未来五年内将 CAKE 总供应量减少约 20%。

实施计划：

• 目前农场的每日排放量约为 29,000 CAKE，即每年 1050 万 CAKE。我们期望通过逐步淘汰当前的贿赂系统，并将直接排放转向高交易量、高增长的流动性池，来实现更有针对性的排放分配。这些排放将基于实时市场数据，确保流动性被引导至最具生产力的池中。
• 第一阶段：在 veCAKE 赎回页面上线后，农场每日排放量将立即从约 29,000 CAKE 减少到约 20,000 CAKE，生态系统增长基金将减少 50%，从约 6,500 CAKE 减少到 3,250 CAKE，这些节省下来的 CAKE 将用于销毁。
• 第二阶段：在接下来的 4 周内，农场每日排放量将进一步从约 20,000 CAKE 减少到约 14,500 CAKE，总计减少 50%。这些变化意味着每年将有约 650 万 CAKE 被销毁，永久地从市场中移除这些 CAKE。再次强调，对于大多数流动性提供者而言，他们当前的 APR 将不会受到影响。
• 第三阶段：以上调整代表了每日减少 17,750 CAKE（约占排放量的 44%）。此后，团队将进一步精简排放，并专注于高价值流动性池，这有助于减少进入市场的 CAKE 数量，同时提高整体销毁率，支持 CAKE 生态系统的长期可持续性，并为我们的社区创造更多价值。
  

简化的 CAKE 效用模型
我们预见到以下成果将推动 CAKE 效用的演变以及对我们社区的价值主张：

1. 更便捷地参与 IFO：
此前，用户必须在 PancakeSwap 上质押 CAKE 才能参与首次农场发行（IFO）。未来，我们将取消这一要求。在与币安钱包成功合作举办五次 TGE 活动后，我们的目标是向任何在其非托管钱包中持有 CAKE 的用户开放 IFO 参与。无需事先锁定 CAKE——只需使用您的 CAKE 来认购 IFO 即可。这一变化降低了参与门槛，鼓励更多用户加入 CAKE 生态系统。

2. 参与 TGE 活动：
继与币安钱包成功联合举办五次 TGE 活动后，CAKE 很快将可用于认购由币安钱包和 PancakeSwap 主办的代币生成活动（TGE）。与 IFO 类似，用户无需提前质押 CAKE——只需承诺他们想要参与使用的 CAKE 数量，活动结束后任何未使用的 CAKE 将被退还。

3. 灵活的投票提案：
我们建议引入一种新的投票系统，CAKE持有者只需在投票期间临时锁定CAKE即可提交投票。这消除了长期质押的承诺，为治理决策提供了更大的灵活性和控制权。