Lido V3 — 设计与实施方案
摘要
AI 生成Lido V3 是一次重大协议升级，核心是引入超额抵押的质押金库（stVaults），允许用户选择特定运营商或策略，同时铸造统一的 stETH。它将协议从单一质押路径演变为支持多样化产品的平台。升级将分三个阶段谨慎推出，对通过 stVaults 铸造 stETH 设置上限以控制风险，但质押 ETH 本身不受限制。本次投票旨在决定是否采纳 V3 设计并推进后续链上部署。
注：摘要由 AI 自动生成，可能与正文存在差异，仅供参考。
提案内容
AI 翻译摘要
- Lido V3 是 Lido 协议的一次重大升级。 首个可用于生产环境的 V3 版本已通过两次公共测试网运行，并正在接受审计。主网发布前将进行最终测试网验证和任何由审计驱动的修复。
- 引入质押金库（“stVaults”）。 V3 增加了非托管、超额抵押的 stVaults，允许质押者选择特定的运营商/策略，同时仍能铸造 stETH。现有的 1:1 质押路径作为 核心池（V2 核心路径）保留， 因此偏好当前体验的用户可以继续通过协议的核心质押合约和既定接入点进行质押。
- 将 Lido 协议演变为质押基础设施。 通过将验证者选择与 Lido 的流动性层解耦，V3 将 Lido 协议转变为一个灵活的平台，支持特定运营商金库、DVT 集群、机构/参数化金库及其他集成——旨在提高验证者多样性并满足单一路径无法完全支持的用例。
- 分阶段推出并带有风险控制。 通过 stVaults 铸造 stETH 将分 三个阶段 逐步引入，并设有上限和监管。第一阶段（初始）的目标是所有 stVaults 总计约 3% 的 Lido TVL（约 30 万 stETH），以及一个早期采用者节点运营商的 许可名单（指示性每运营商目标约 5 万 stETH）。第二阶段（在约 30 天的稳定试点后）的目标是约 30% 的 TVL（约 300 万 stETH），并扩大参与范围。第三阶段 允许在 DAO 定义的风险参数内创建无需许可的金库。安全机制（准备金要求、速率限制、暂停权限等）旨在减轻罚没和运营风险。重要提示： 阶段上限 仅 适用于 通过 stVaults 铸造 stETH。质押 ETH 在任何阶段均不受限制；当铸造关闭或达到上限时，金库仍可继续接受存款并质押 ETH，但 不铸造 stETH（即，在此期间不提供 stETH 流动性）。
- 投票结果与后续步骤。 本次 Snapshot 投票询问是否 采纳完整的 Lido V3 升级。赞成 信号意味着贡献者将完成测试/审计，然后提出 链上投票 以在以太坊主网上执行升级。反对 信号意味着保持在当前（V2 版本线）协议，此时不推进 V3 的推出 。
动机
Lido V3 解决了用户选择与共享流动性之间的权衡。在 V2 下，质押者选择运营商或使用高级配置（例如 DVT、侧车、自定义条款）的能力有限。V3 将验证者选择与核心流动性层分离，扩大了 stETH 的可寻址市场，同时支持更高的验证者多样性和弹性。这与 DAO 先前指示的方向一致（参见 GOOSE-2），即从“单一路径”演变为一个 平台，其他人可以在其上构建 多样化的产品线。该设计包括金库隔离和退出机制，旨在根据 stVaults 风险评估框架 减少金库用户与其他 stETH 持有者之间的交叉影响。
Lido V3 概述（核心质押路径 + stVaults）
在 V3 中，质押者有两条路径：
- 核心池（核心质押路径）： 现有的 V2 机制仍然可用——提交 ETH 并铸造等量的 stETH，质押通过协议的质押合约（StakingRouter 及其附加的质押模块：目前包括 Curated、SimpleDVT 和 Community Staking Module）分配到多样化的验证者集合中。
- stVaults（选择加入）： 一条新路径，每个金库在可配置的条款下（例如，费用分成、侧车、基础设施位置、MEV/保险安排）委托给特定的运营商或策略。当获取 stETH 流动性时，金库存款是 超额抵押 的：一部分 ETH（例如 10%）作为准备金持有，因此用户铸造的 stETH 略少于存入的 ETH；准备金旨在缓冲惩罚。两条路径使用相同的 stETH 代币（通过核心池或金库）。从用户的角度来看，他们获得 累积网络质押奖励的 stETH（可变，非保证），同时可以选择加入特定的运营商或配置。
这种架构支持新的组合（特定运营商金库、DVT 集群、机构金库、集成），而不会分割 stETH 流动性。
更多细节可查阅：
- LIP-31：通过超额抵押铸造扩展 stETH 流动性层 —— 引入超额抵押会计系统，使 stETH 能够由 Lido 核心池之外的以太坊支持。定义了 VaultHub 注册表、外部份额铸造/销毁机制以及准备金要求。
- LIP-32：stVaults 的健全性检查 —— 描述了全面的健全性检查，包括使用“惰性预言机”机制对可疑价值增长进行隔离期。
推出计划与安全性
什么受限制 vs. 什么不受限制
- 不受限制： 向 stVaults（以及通过核心池）质押 ETH 在所有阶段都可用。
- 受限制/分阶段： 通过 stVaults 铸造 stETH（受 DAO 治理定义的全局、每运营商和每金库限制约束）。
- 影响： 如果铸造关闭或达到上限，向 stVaults 的存款仍可被质押， 但 不铸造 stETH，直到铸造可用（在此期间没有 stETH 流动性）。核心池仍然可用，并且 不受 stVaults 阶段上限的限制（它仍受协议单独的发行/速率限制机制约束）。
第一阶段：试点。 通过 stVaults 的全局铸造目标为所有金库总计约 3% 的 Lido TVL（约 30 万 stETH）。一个早期采用者节点运营商的 许可名单 可以创建活跃的铸造金库（指示性每运营商目标约 5 万 stETH）。其他金库可以部署并接受存款，但 不能铸造 stETH，直到后续阶段为其开放铸造。
第二阶段：受控扩展。 在约 30 天的稳定第一阶段（无 stVaults 相关事件）后，DAO 可能会将全局目标上限提高到约 30% 的 TVL（约 300 万 stETH）并扩大参与范围，这取决于风险评估和治理流程。
第三阶段：无需许可模式。 在 DAO 定义的风险参数和全局/每运营商限制内（例如，最初设想的每运营商上限为 1,000,000 stETH），任何人都可以无需许可地创建既能质押又能铸造 stETH 的金库。
在所有阶段，风险缓解措施包括：全局外部铸造比率、每日发行速率限制、每金库准备金比率，以及根据 风险框架 和暂停权限（例如，通过 GateSeal / 合约，如 VaultHub 和 PredepositGuarantee 由 DAO 治理授权）设定的铸造限制。金库所有者可以暂停存款，并且在满足技术前提条件的情况下（例如，没有未偿还的 stETH 铸造且预言机清算），可以从 VaultHub 断开连接并停止所选金库的 Lido 治理（固化），独立运营但无法铸造 stETH。
注意：上述所有上限/限制是推出的初始目标，仍需接受链上配置和 DAO 的进一步决策。
投票结果（本次投票的意义）
赞成 — 采纳 Lido V3（stVaults）。
- 表示支持采纳 V3 设计与实现。
- 贡献者将完成测试/审计，并提出 单独的链上投票 以在以太坊主网上执行升级。
- 如果链上投票通过，将按照 第一阶段 的目标/上限开始推出，并按描述进行，具体取决于 DAO 的参数化。
反对 — 此时不采纳 Lido V3。
- 以太坊上的 Lido 将保持在当前（V2 版本线）协议。
- 上述描述的 V3 推出 将不会进行，除非有进一步的提案。
本次投票范围之外： 设定具体的费用表、超出所述高级上限的每金库参数、stVaults 委员会的任命/授权、具体的运营商许可名单，或此处未明确涵盖的任何其他参数更改。这些项目将根据需要通过单独的治理或指定委员会的提案来处理。