NEST - 网络经济支持代币经济学

摘要

NEST 是一种模块化机制，当向其提供 stETH 时，能够通过 STONKS 将这些 stETH 兑换为 LDO，并将 LDO 路由回 Lido DAO 金库，从而有效地使其退出流通。其净效应实质上是改变了持币者享有的治理权份额，包括对未来“价值分配”提案的治理权。

本提案请求批准 NEST 机制的概念，并支持进一步的研究与设计，而 NEST 的最终设计和实际使用将在其准备就绪后，通过未来的提案来决定。

NEST 简介

NEST 提出了一种模块化且面向未来的系统，可以触发 LDO 回购，并为未来的代币持有者提供程序化执行的保证。如提案所述，它需要通过 Aragon DAO 投票来决定存入 NEST 以激活机制的特定数量的 stETH。其构想是，未来一个自动化的模块可以在任何其他参数（包括自动化参数）下，向 NEST“输送” stETH。

NEST 中可用的任何 stETH，至少每 7,000 个区块（约每天一次）会为其创建一个 STONKS Cowswap 订单。最大订单大小可通过 Aragon DAO 投票进行配置，目标应是避免单笔交易滑点超过 1%。成功触发新的 STONKS 订单，将奖励执行该交易的地址，奖励金额为订单执行前规模的 2 个基点，以 stETH 支付。这些参数可以并且很可能在临近部署时根据市场状况进行调整。

关键要点

• 实施明确的机制以建立盈余分配的可信度。程序化和乐观执行比依赖临时的代币持有者投票（这是一种现有机制，只要有足够票数，今天就可以实施）提供了更强的保证。
• 保留 LDO 的优先性。委托人和普通 LDO 投票者可以随时更改参数以停止 NEST 分配，或将其完全从协议中移除。
• 可与任何其他代币经济学变更、价值分配提案或一次性盈余分配叠加并产生协同效应。NEST 利用任何现有的价值分配机制（无论是像今天这样隐式的，还是未来明确的新机制），并改变每个代币在其中所代表的索取权份额。

未来模块

• 该提案建议采用模块化架构，以便容纳未来向 NEST 存入 stETH 的模块和扩展。任何存入 NEST 的 stETH 最终都将作为 LDO 进入 DAO 金库。
• 例如，其中一个模块可以是自动提取超过代币持有者设定阈值的任何盈余。它也可以使用预言机，根据 LDO/ETH 的市场价格设定执行限制，例如，仅在 LDO/ETH 价格低于历史边界时才分配盈余。
• 可以通过额外的 Aragon 投票来启用进一步的机会性一次性分配。
• 如果未来出现 LDO/ETH 倍数可能显得过高的市场状况，也可以部署一个类似的 NEST 来实现反向流动，即用 stETH 发行和铸造 LDO。

资金

除了 [EGG] Lido Labs BORG 基金会拨款申请（2025年4月至12月） 中已批准的拨款外，该倡议在 2025 年不需要额外的预算。后续资金将包含在未来的 Lido Labs 拨款申请中。

提案行动

本提案请求批准该概念并支持进一步的研究与设计。批准本提案并不意味着批准任何参数或启动分配。包含最终设计和实施细节的后续提案将推迟至技术评估结果出炉后，并将在未来六个月内提出。它们必须经过 DAO 批准，最终的发布在时机成熟时将需要通过 Aragon 链上投票。