本提案旨在为 sfrxUSD 建立清晰、可持续的收益策略框架。基于 FIP-430 确立的独立资产负债表，本提案将首批 AMO（算法市场操作）策略列入白名单，包括 Curve、Aave 和 Pendle 等平台的特定流动性池，并为每个策略设定了明确的资金分配上限。同时，提案制定了未来新策略的评估与批准规则，并引入了最低收益规则作为基准。其核心目标是确保 sfrxUSD 作为链上基准收益稳定币，其资金分配透明、风险可控，且始终保持资本效率。
注：摘要由 AI 自动生成，可能与正文存在差异，仅供参考。
Frax 核心团队
本提案基于 FIP-430，该提案为 sfrxUSD 建立了独立的资产负债表和由治理引导的收益策略。本提案通过将一组初始的 AMO 策略列入白名单并设定分配上限，同时为未来策略的批准制定明确规则，以进一步推进该框架。其目标是确保 sfrxUSD 保持作为链上基准收益稳定币的地位，其资金分配透明、风险可控，并始终遵循最低收益规则，以防止补贴低于市场水平的投资机会。
sfrxUSD 是作为 Frax 支付稳定币章程框架的一部分而推出的，旨在成为链上基准美元收益稳定币。在 FIP-430 中，DAO 批准为 sfrxUSD 建立独立的资产负债表和由治理引导的收益策略，确保其负债和资产与原有的 FRAX 和 frxUSD 储备金隔离。
随着 sfrxUSD 现已升级，下一步是将初始的 AMO 策略列入白名单，并为未来策略的评估提供一个框架。本提案明确了哪些场所可以获得 sfrxUSD 的资金分配，为每个场所设定了最高上限，并建立了批准新策略的规则。它还引入了最低收益规则，以确保资金分配具有资本效率，并始终以当前的 sfrxUSD 年化收益率作为基准。
目标是创建一个清晰、持久的框架，既能使 sfrxUSD 在 DeFi 中投入运作，又能为治理层提供评估未来机会的一贯标准。
持有 frxUSD 或任何 frxUSD 的底层资产
Curve AMO：sfrxUSD-frxUSD 池
持有闲置的 (s)USDe
Curve AMO：sfrxUSD-USDe 流动性池
Aave 借贷 AMO
PT-(s)USDe Pendle AMO
为维护sfrxUSD资产负债表的安全性、可信度和效率，初始白名单之外的任何未来策略均需遵循以下规则，并必须通过Frax治理批准：
资产要求
协议要求
第三方请求上限
酌情分配
最低收益规则
sfrxUSD资产负债表必须保守管理，以保护其作为链上风险调整后收益基准的角色。将资本分配到低于当前周期sfrxUSD年化收益率（APY）的水平，会给持有者带来直接的机会成本，并存在实质上补贴外部协议的风险。同时，过度分配可能会给sfrxUSD ↔ frxUSD的赎回平衡带来压力，因为大量借出的资产可能被借入并出售。最低收益规则和持续收益要求确保了sfrxUSD的分配既资本高效又能抵抗年化百分率（APR）操纵，而治理上限则防止较小规模的协议游说获得不成比例的分配。
赞成：批准所列出的sfrxUSD AMO白名单及其分配上限，并采纳新增策略的规则
反对：不采取任何行动。