SAEP-10：更新链下抵押贷款协议条款 - 2026年2月16日

Spark 运营协调员代表嵌套贡献者 Phoenix Labs 已将一项提案提交至投票系统。

审查

Spark 社区可就此表达对以下变更的支持或反对，如提案作者所述：

摘要

本提案由 Phoenix Labs 作为嵌套贡献者提交，其定义见 Spark 协议文档的 A.6.1.1.1.2.2.2.2.1.2.1.1.1 章节。该提案建议 Spark 治理更新特定参数，以提高场所敞口限额并明确已批准的链下抵押贷款活动范围。

背景

2025年12月，Spark 治理 通过了 SAEP-08，授权了链下抵押贷款活动，最初使用 Anchorage 作为托管和抵押品管理代理。这已产生了约 1.5 亿 USDC 的未偿还贷款总额，并有迹象表明存在额外需求。调整场所敞口限额将使 Spark 治理能够满足该需求，同时将风险控制在治理批准的范围内。此外，本提案建议修改协议文档，以扩大允许的白名单地址范围，从而促进需要直接将贷款发放给借款人的链下抵押贷款安排，同时保持适当的操作风险防范措施。

提案详情

我们建议 Spark 治理进行以下变更：

• 将 Anchorage 的场所敞口限额从 2 亿美元提高到 10 亿美元
• 将 Anchorage Innovations 在 Anchorage 上的抵押品代理限额从 2 亿美元提高到 10 亿美元
• 调整账户管理章节，以扩大允许的白名单地址范围，从而促进需要以保持适当操作风险防范措施的方式直接将贷款发放给借款人的链下抵押贷款安排。

理由

目前通过 Anchorage 发放的贷款总额为 1.5 亿美元，涉及 3 笔活跃贷款。显然存在额外的贷款发放需求，这将使贷款总额超过当前批准的 2 亿美元场所敞口阈值。Anchorage 和 Anchorage Innovations 是行业领先的提供商，拥有良好的安全稳健记录。我们认为，将场所敞口限额提高到提议的 10 亿美元水平与 Spark 治理现有的风险框架是一致的，因为该框架已经考虑了使用合格的托管人和批准的抵押品代理进行链下抵押贷款活动。提议的提高将提供额外的容量，我们估计这将足以满足当前观察到的需求。

我们还提议修订有关地址白名单和转账的账户管理章节，以促进需要以保持适当操作风险防范措施的方式直接将贷款发放给借款人的链下抵押贷款安排。这包括允许直接从托管人或场所持有的 Spark Assets Foundation 账户支付托管和抵押品管理费用，并允许将贷款收益转移给借款人，而无需抵押品经理来促进交易。这将使协议能够更好地支持标准的链下抵押贷款安排，并在不显著增加 Spark 协议操作风险的情况下提高运营效率。

提议的 Spark 协议文档变更可在以下拉取请求中找到：点击查看

结果

• 如果“赞成”票获得最多票数，提案将被批准。相关的拉取请求将被合并到 Spark 的协议文档中。在需要时，所列变更将由相关方推进实施。
• 如果“反对”票获得最多票数，提案将被拒绝。不会实施任何变更。